(Foto: Maiks Poreskijs / Flickr)
Es sāku ieguldīt eņģeli gandrīz nejauši, kas izklausās dīvaini. Kurš nejauši iegulda desmitiem tūkstošu dolāru ļoti spekulatīvos pasākumos? Nu, es to izdarīju.
Draugs mani iepazīstināja ar Kleitonu Kristoferu, kurš vāca naudu savam jaunajam dzērienu uzņēmumam Deep Eddy . Viņu pirmais produkts, saldās tējas degvīns, bija pārsteidzošs, un viņš bija pieredzējis uzņēmējs, tāpēc es iegāju.
Investēšana bija aizraujošs, interesants process. Tad uzņēmums pacēlās , un man bija jāpasaka visiem, ko es zinu, ka es ieguldīju tajā jaunajā degvīnā, ko visi Ostinā dzēra. Uzvarēšana ir galīgais apreibinošais līdzeklis, un no turienes mani saķēra.
Es sāku ieguldīt uzņēmumos pa kreisi un pa labi. Es kļuvu par milzīgu karsējmeiteņu ieguldījumu eņģeļu investīcijās. Es rakstīju par to, cik lieliski tas bija, es iesaku visiem to darīt un palīdzēju ķekaram sākt.
ES kļūdījos.
Esmu pilnībā atmetis eņģeļu ieguldījumus, un es jums saku, ka nekad nesāciet.
Esi skaidrs: Eņģeļa ieguldījumi kā aktivitāte ir lieliski . Kad pareizie cilvēki to dara pareizi, tiek izveidoti lieliski uzņēmumi un uzvar visi. ES esmu nē mainīt savu nostāju attiecībā uz pašu darbību, tikai uz PVO vajadzētu to darīt.
Šī raksta beigās es ceru, ka jūs sapratīsit četras lietas:
- Kāpēc es pārtraucu aktīvi ieguldīt eņģeļus
- Kāpēc jums nekad nevajadzētu sākt ieguldīt eņģeļus
- Kam būtu jāveic eņģeļu ieguldīšana
- Ko jums vajadzētu darīt tā vietā (un kā ieguldīt, ja jums jāiegulda eņģelis)
Mans eņģelis, kas iegulda fona 
Takers Makss. (Foto: Rendijs Stjuarts / Flickr)
Tas jums dos priekšstatu par manu eņģeļu pieredzi. Esmu atklājis, ka 80 procenti rakstu par eņģeļu ieguldīšanu ir pilnīgas blēņas, ko rakstījuši nepieredzējuši amatieri, kuri to nekad nav darījuši. Tas neesmu es.
No 2010. līdz 2014. gadam es ieguldīju 1,2 miljonus dolāru (no savas naudas) ~ 80 uzņēmumos. Trīsdesmit seši bija tiešie ieguldījumi. Tu vari redzēt daži no maniem tiešajiem ieguldījumiem manā Angellist lapā . Pārējais tika ieguldīts caur diviem lielākiem fondiem, kur esmu LP ( ATX sēklu fonds un Attīstīties VC ), un vienu mazāku fondu, kuru es iesaku.
Man ar ieguldījumiem ir veicies diezgan labi. Uzsverot to nekāda atdeve nav īsti reāla, kamēr nauda nav bankā , Es varu teikt, ka vismaz mana 5 miljonu peļņa ir garantēta. Tā kā divu fondu iekšējā atdeves likme šobrīd ir ļoti laba, nākamo 6–8 gadu laikā ļoti daudz spēlē 20x atdeve (vai vairāk).
Es arī ieguvu ievērību, ieguldot savu eņģeli. Mani pierakstīja Ņujorka žurnāls kā slavenību eņģeļu ieguldījumu tendences līderis. Es rakstīju par dažiem saviem ieguldījumiem , un es uzrakstīju amatu sērija par pūļa finansējumu, kas abiem pievērsa lielu uzmanību.
Šo ierakstu (un citu lietu) dēļ man simtiem uzņēmumu lūdza mani ieguldīt, es konferencēs runāju par pūļa finansēšanu un eņģeļu investīcijām, man tika lūgts rakstīt žurnāliem un sēdēt uz kameras intervijām dokumentālajām filmām, un man pat piedāvāja loma TV šovā par ieguldījumiem eņģeļos (kas nekad netika rādīts). Es esmu arī mentors labākajā tautas patēriņa preču inkubatorā, SKU .
Tas nav lielīšanās. Es esmu maza zivs, ciktāl eņģeļu investori iet. Es to saku tikai tāpēc, lai noskaidrotu, kas ir ļoti maz tiem, kas raksta par eņģeļu ieguldījumiem internetā: Man ir reāla pieredze un akreditācijas dati, ieguldot reālu naudu reālos uzņēmumos .
Kāpēc es pārtraucu Eņģeļu ieguldīšanu
Ir divi iemesli, kādēļ es personīgi pārtraucu eņģeļa ieguldījumu:
- Ieguldīt var pietrūkt labu cilvēku
- Eņģeļu ieguldīšana ir slikta mana laika izmantošana
1. Nav pietiekami daudz labu cilvēku
Daudzi cilvēki runā par to, ka jaunuzņēmums un tehnoloģiju pasaule atrodas burbulī. Tas vienkārši nav objektīvi taisnība. Jā, ir daudz naudas, kas vajā uzņēmumus, un jā, tas paaugstina cenas, taču mēs neesam tuvu burbulim. To var redzēt daudzos veidos, taču lielais ir acīmredzams: nekad tas nav burbulis visi runā par to, ka tas ir burbulis.
Ir arī cilvēki, kuri apgalvo, ka uzņēmuma idejas ir nepietiekamas, un ka jaunuzņēmumi neatrisina lielas problēmas. Tas ir absurds. Patiesībā, no kurienes es sēžu, nāk lielākā daļa modernāko darbu, kas tiek veikti Amerikā, lai padarītu pasauli labāku no jaunuzņēmumi. Neviens no tiem nenāk no Gawker rakstniekiem, kuri runā par tehnoloģiju jautājumiem, tas ir skaidrs.
Apvienojiet šīs divas lietas - daudz naudas, kas vajā jaunuzņēmumus, un jaunuzņēmumus, kas strādā pie lielām idejām - un tām vajadzētu būt tiešām labām ziņām, vai ne? Galu galā tas ir PILNĪGS ieguldījumu punkts: resursu piešķiršana pēc iespējas augstākai izmantošanai.
Tātad, ja ir pietiekami daudz naudas un daudz labu ideju, kur ir problēma?
Tie ir cilvēki.
Uzņēmējdarbībā ir tik lieliski, ka, lai dibinātu uzņēmumu, jums nav jābūt no pareizā pūļa - jūs to varat izdarīt vienkārši bez kāda atļaujas. Bet, kad jums ir daudz naudas, dzenājot visas šīs lieliskās idejas, un jūs to apvienojat ar faktu, ka uzņēmējdarbība pēdējos gados ir kļuvusi seksīga un kļuvusi par noteiktu cilvēku pūli, tas, ar ko jūs esat galā, ir milzīgs skaits cilvēku, kas dibina uzņēmumus, kuriem to vispār nav.
Es to nedomāju kā sociālu spriedumu vai lai izvirzītu vēlmes. Pirms simts gadiem mēs šos cilvēkus varētu saukt par šarlatāniem vai čūsku eļļas pārdevējiem. Bet tas nav tas, kas šeit notiek. Lielākā daļa no viņiem ir ļoti sirsnīgi, un viņu idejas ir lieliskas. Tas, ko es domāju, sakot, ka viņiem nav uzņēmējdarbības, lai dibinātu uzņēmumu, ir tas viņi faktiski nevar efektīvi izpildīt starta vidē .
Galu galā tas ir vienīgais svarīgais pasākums: vai jūs varat paveikt šo darbu? Pēdējo 18 mēnešu laikā, iespējams, esmu apskatījis apmēram 400 uzņēmumus daudzās dažādās jomās. Es teiktu, ka 75 procenti bija pamatotas idejas, un es teiktu, ka vairāk nekā 50 procenti bija potenciāli milzīgos tirgos. Bet es domāju, ka tikai aptuveni 20 procentiem cilvēku, kas dibina šos uzņēmumus, spēj faktiski veikt šo darbu.
Tie nav nejauši uzņēmumi ārpus ielas. Es runāju par komandām, kuras redzu demonstrācijas dienās no lielākajiem inkubatoriem, vai par tērpiem, kas jau ir palielinājuši pamatsacīkstes, vai par jaunizveidotiem uzņēmumiem, kas ieguvuši presi. Tie ir apstiprināti iesācēji (vismaz validācija, kā tas pašlaik ir definēts).
Talantīgos cilvēkos ir anti-burbulis - melnā caurums, un es negrasos ieslīgt garām tā notikumu horizontiem.
Un ar spēju es nedomāju, ka viņiem ir pareizs CV. Es domāju daudz pamata lietas, piemēram, viņiem nav ne jausmas, kā pārdot šo produktu, vai arī viņiem nav ne jausmas, kādā biznesā viņi vispār darbojas. Breds Felds to lieliski iemūžināja šajā skaņdarbā . Man bija tādas sarunas katru dienu, tāpat kā viņš, ar nepieredzējušiem bērniem, kas pilnīgi zaudējuši visus uzņēmējdarbības aspektus.
Es domāju, ka tā kļuva par problēmu divu galveno iemeslu dēļ:
1. Slikta izglītība: Nav labi saprotamas teorijas par pāreju no iesācēja uz pilnu uzņēmumu. Tur ir daudz, kā nākt klajā ar idejām un tās pārbaudīt (piem., Lean Start-up ), un visa biznesa skolas MBA ēka lieliski māca vadīt uzņēmumu, kad tas sasniedz mērogu ar tirgū apstiprinātu produktu.
Problēma ir tā, ka ir ļoti maz efektīvas informācijas par došanos no pārbaudītas idejas līdz pielāgojamam uzņēmumam— ko un kā darīt. Būtībā mūsu neformālā izglītības sistēma diezgan labi māca no 0 līdz 1, un mūsu formālā izglītība ļoti labi māca no 10 līdz 1000, bet par 1 līdz 10 gandrīz nekas nav (kas VASTĀ ir atšķirīgs no pārējiem diviem).
PIEZĪME: Pirmās kārtas galvaspilsēta ir viena no nedaudzajām vietām, kuru redzu radot pārsteidzošu un informatīvu saturu šajā īpašajā vajadzību jomā. 
(Foto: Paul Inkles / Flickr)
2. Jauns = stulbs: Lielākā daļa dibinātāju ir jauni, un jaunieši ir nepieredzējuši, kas varētu būt lieliski daudzu iemeslu dēļ (enerģija, entuziasms, elastība, bez pieņēmumiem), taču tas gandrīz automātiski padara viņus stulbus uzņēmējdarbībā.
ES biju izņēmuma kārtā stulbi, kad es biju jauns, tāpēc es runāju no pieredzes šeit, bet bez pieredzes ietvara, uz kuru atgriezties, jums nav iespēju saprast un atrisināt daudzas no simtiem problēmu, kas rodas, dibinot uzņēmumu. Jo jaunāks jūs esat, jo mazāk jums ir pieredzes, jo grūtāk visa šī lieta ir.
Tas nenozīmē, ka jaunieši nespēj izcelties ar uzņēmējdarbību. Jā, protams, daži jaunieši var veidot un veidot uzņēmumus un kļūt par apbrīnojamiem vadītājiem. Lūdzu, nenorādiet uz savu noraidījumu Marku Cukerbergu un Evanu Speigelu; tie pēc definīcijas ir izņēmumi, kas pierāda noteikumu. Katram no viņiem ir 50 dibinātāji, kuri torpedē savu iepriekš karsto uzņēmumu, pieļaujot visas jaunības standarta kļūdas. Palūdziet jebkuram pazīstamam VC pastāstīt šos kara stāstus. Viņiem ir vairāk sliktu nekā labu.
Esmu redzējis, kā šī spēle notiek tieši no manas investīcijas. Es varu īpaši domāt par diviem portfeļa uzņēmumiem, kuri abi ir piesaistījuši lielus posmus no lielajiem VC fondiem, kur man aktīvi jāatturas no dibinātāju dūres viņu spītīgajās, augstprātīgajās sejās.
Gandrīz katrs viņu pieņemtais lēmums ir nepareizs, un vissliktākais ir tas, ka es precīzi redzu, kā viņi pamato sevi par nepareizu lēmumu, un es ļoti cenšos norādīt, kur tieši pamatojums ir nepareizs, kas notiks un kā pareizi rīkoties .
Vai viņi uzklausa mani (vai citus viņu investorus)? Nē. Šie divi dibinātāji ir izdarījuši to, ko Marks Cukerbergs teica par čivināt. Viņi iebrauca klaunu automašīnu zelta raktuvē. Viņi ir jauni, augstprātīgi un nepieredzējuši, un viņu mazie panākumi gāja tieši pie viņiem, tāpēc viņi domā, ka zina visu. Es skatos, kā divas apbrīnojamas idejas, no kurām vajadzētu izaugt par pārsteidzošiem uzņēmumiem, iznīcina viņu jauno dibinātāju nepieredze un augstprātība, un tas mani dzen.
Blakuspiezīme: Viņi abi ir jauni vīrieši, un jauni vīrieši ir īpaši uzņēmīgi pret to. Man patīk ieguldīt jaunās sieviešu vadītājās un vecākās vadītājās (jebkura dzimuma) daudz vairāk nekā jaunāki vīrieši. Pēc manas pieredzes viņi klausās cilvēkus, neuzņemas, ka zina visu, un pieņem gudrus lēmumus, pamatojoties uz labiem principiem, nevis uz ego virzītiem impulsiem.
Pētījumi pierāda šīs izvēles gudrību: abus sievietēm klājas labāk un pieredzējušiem cilvēkiem klājas labāk startējošos uzņēmumos nekā jauni vīrieši, un labākais ZS uz zemes piekrīt:
Kas mani atgriež pie sākotnējā viedokļa: ir tik daudz naudas, kas dzen tik daudz labu ideju, bet ir ļoti maz dibinātāju, kuri var efektīvi izpildīt .
Tātad, kāpēc tas ir svarīgi? Kāpēc tas man liek pārtraukt investēt eņģeli?
Jo nākamie 2000. un 2008. gads ir neizbēgami. Un tā nebūs esi skaista .
Kad šī plūdmaiņa atgriežas, daudzi no šiem uzņēmumiem grimst. Ne tāpēc, ka viņu idejas vai bizness būtu slikts, bet gan tāpēc, ka dibinātājiem nav ne jausmas, kā vadīt uzņēmumu, un, kā saka Bens Horovics, stresa, nevis pārpilnības laikā jūs redzat, kas ir īstie izpilddirektori.
Talantīgos cilvēkos ir anti-burbulis - melnā caurums, un es negrasos ieslīgt garām tā notikumu horizontiem.
2. Eņģeļu ieguldīšana ir slikta mana laika izmantošana (salīdzinājumā ar citām lietām)
Lai arī ieguldījumi eņģeļos izskatās kā ikdienišķa, viegla un jautra darbība, nekļūdieties par to, ja vēlaties nepazaudēt savu kreklu, jūs iztērējat daudz laika: atrast darījumus, pārbaudīt interesējošos uzņēmumus un pēc tam, kad esat ieguldījis, strādājiet ar viņiem kā ellē, lai gūtu panākumus.
Tikai viens piemērs: es ieguldīju pielāgotu suņu rotaļlietu uzņēmumā, PrideBites , un, iespējams, divu gadu laikā ir pavadījuši vismaz 500 stundas, lai uzzinātu par suņu rotaļlietu telpu, suņu mazumtirdzniecības telpu un Ķīnas ražošanas un loģistikas sarežģītību (tāpēc es varu viņiem labāk ieteikt). Nemaz nerunājot par to, ka vēl 500 stundas esmu pavadījis kopā ar komandu, palīdzot viņiem pārvarēt visus simtiem aktuālo problēmu. (Jā, tie ir jauni puiši, un jā, viņi ir nepieredzējuši un stulbi, taču atšķirība ir tāda, ka viņi klausās un labi pārzina tiešos norādījumus, un viņiem ir ātri kļuvis labāk, un viņu uzņēmumam klājas lieliski, jo viņiem ir daudz personīgi izaugusi un iemācījusies.)
Tas ir gandrīz pilnas slodzes darbs - un tas ir tikai viens uzņēmums.
Es tiešām uzvarēju eņģeļu investīcijās. Tikko, un es to izdarīju ar daudzām priekšrocībām, kuras jums, iespējams, nav. Un pat es tieku ārā, jo zinu, ka tik daudz no maniem panākumiem bija veiksme.
Vai es to varētu darīt ar visiem uzņēmumiem, kuros es ieguldīju eņģeļus - pavadīt laiku, lai palīdzētu dibinātājiem attīstīties? Jā. Un, ja es patiešām labi pārbaudīju savus dibinātājus un tiešām pavadīju laiku kopā ar viņiem, vai tas nevarētu atrisināt manu problēmu ar ieguldījumiem pieredzējušos dibinātājos?
Jā, tā būtu, tas ir ļoti labs novērojums - jums ir taisnība, ja mani uz to izsaucat. Patiesībā, tas būtu jādara labam eņģelim .
Bet arī tāpēc man nācās izvilkt eņģeļu ieguldījumu; lai būtu patiesi labs, būtu vajadzīgs nopietns laiks, un es tā negribēju pavadīt savu laiku. Tas ir viens no lielākajiem bagātības veidošanas (un dzīvesveida dizaina) principiem, kuru lielākā daļa cilvēku ignorē:
Jums vajadzētu pavadīt lielāko daļu sava laika visaugstāk novērtētajam laika izmantojumam un visu pārējo deleģēt vai uzticēt ārpakalpojumiem.
Jūs atceraties iepriekš, kur es teicu, ka ir tik daudz lielisku ideju uzņēmumiem, un tik maz cilvēku, kas tās var izpildīt? Nu, es esmu viens no cilvēkiem, kas var izpildīt, kurš var uzņemt uzņēmumu no 1 līdz 10 (vismaz dažām idejām), tāpēc man bija jāizlemj, kurš labāk izmantotu manu laiku: eņģelis investē vai būvē kādu no šīm lieliskajām idejām uzņēmumā?
Tas man nebija tukšgaitas jautājums. Patiesībā es biju spiests ātri un stresa apstākļos pieņemt šo lēmumu.
2014. gadā man klēpī iekrita jauns bizness . Pilnīgi nejauši es izdomāju veidu, kā grāmatu rakstīšanu un publicēšanu pārvērst par pakalpojumu un tādu, kas patiešām bija efektīvs, lai profesionāļu zināšanas un gudrību pārvērstu par lielisku grāmatu (tikai 12 stundās pēc laika). Uzņēmums pacēlās, pirms mēs bijām gatavi— divu mēnešu laikā mēs nopelnījām 200 tūkstošus ieņēmumu, pat bez mārketinga —Un es atklāju, ka man jāatceļ tikšanās ar uzņēmumiem, kuros es ieguldīju, strādāju vēlu vakarā un redzēju, kā cieš laiks ar savu ģimeni (laiks, kad es cenšos aizskart uzņēmējdarbības iejaukšanos).
Man bija jāpieņem nopietni lēmumi par to, kur pavadīšu laiku, jo man nepietika abām pasaulēm.
Es izdarīju divas lietas:
- Es aprēķināju katra ceļa paredzamo vērtību, t.i., cik daudz naudas es, iespējams, nopelnīju.
- Es domāju par to, kurš ceļš man ir svarīgāks nefinansiālā ziņā.
Es dziļi nepaskaidro paredzamo vērtību ( Vikipēdija labi izskaidro ), bet būtībā tas ir veids, kā dažādiem lēmumiem piešķirt faktisko dolāra summu, t.i., cik es, visticamāk, izdarīšu katrā ceļā? Daži pamata aprēķini parādīja, ka jaunizveidotā uzņēmuma paredzamā vērtība bija augstāka (lai arī ne daudz).
Bet tas nebija izšķirošais faktors. Man ir pienācīga nauda, vairāk nekā pietiekami, lai nebūtu jāpieņem lēmumi, pamatojoties tikai uz naudu. Man izšķirošais faktors bija sev jautāšana:
Kāpēc es to daru? Kas man patiešām ir svarīgs?
Man vienmēr ir svarīgi strādāt pie tā, kas man patīk, kas pasaulei rada kaut ko jaunu un pozitīvu. Vai tas radīja izklaidējošas grāmatas vai jauns izdevējdarbības pakalpojums vai a jauns veids, kā rakstīt grāmatu , vēlme neko nepārvērst par kaut ko tādā veidā, kas atrisina reālu problēmu un rada reālu vērtību vienmēr mani ir motivējis.
Tas nav tas, ko jūs darāt kā eņģeļu investors. Tas, ko jūs darāt, ir palīdzēt citiem cilvēkiem neko nepārvērst par kaut ko.
Abi ceļi ir derīgi, bet otrais man personīgi nav milzīga motivācija. Esmu pārliecināts, ka pienāks diena, kad esmu noguris un vēlos vienkārši izmantot savu bagātību un gudrību, lai palīdzētu nākamajai paaudzei veidot nākotnes rīkus. Bet es joprojām esmu jauns, un man vēl priekšā ir visproduktīvākie biznesa gadi. Ja es to netērēšu, strādājot pie smagām un interesantām problēmām, tad ko es daru? Par ko ieguldīt savu naudu? Kļūt bagātam ar citu darbu, kamēr es sūdzos, ka nav pietiekami daudz talantu, lai atrisinātu smagās problēmas? Tas būtu nopietni liekulīgi.
Papildus tam es internalizēju dažas satraucošas lietas par sevi, kad es ieguldīju eņģeli. 
(Foto: Disney, ABC televīzijas grupa / Flickr)
Tam ir iemesls Haizivju tvertne ir visaugstāk novērtētā televīzijas pārraide; cilvēki mīl vietējo saviļņojumu, ja var sēdēt tā, lai kāds cits jums kaut ko prasītu. Tas ir kā mūsdienīga viduslaiku dzimtbūšanas versija, kas lūdz savu kungu. Tas ir pārliecinošs skats, bet ļaujiet man pateikt jums, tas ir vēl pārliecinošāk, kad jūs esat viņi, no kuriem jūs lūdzaties.
Tikai daži cilvēki ir gatavi to atzīt par investīcijām eņģeļos, taču tā ir taisnība, tāpēc es to teikšu:
Iespējams, ka lielākais aizraušanās ar eņģeļu ieguldījumiem ir tas, ka cilvēki jums glaimo un lūdz jūs pēc jūsu resursiem, un tas liek jums justies spēcīgam un cienītam.
Melo ikviens, kurš saka, ka tas nav eņģeļu investīciju izloze. Tas mani piesaistīja (vismaz sākumā). Es teiktu, ka to motivē arī lielākā daļa amatieru eņģeļu, kurus es tur redzu. Viņiem patīk, kā tas liek viņiem justies.
Bet lieta ir tāda, ka tas ir lēts saviļņojums. Jūs tā īsti neesat darot svarīgais darbs - svarīgu darbu veic uzņēmējs, nevis investors .
Tā ir nepatiesa svarīguma izjūta, un, lai arī sākumā tā var būt reibinoša, es ātri sapratu, cik dobi un nepiepildīta tā patiesībā bija. Es gribēju faktiski daru svarīgs darbs, ne tikai labi jūtas, ja kāds cits strādā.
Tas ir pamatjautājums, kas mums visiem jāuzdod sev - vai jūs vēlaties būt arēnā, vai arī jūs esat O.K. malā?
Abi ir derīgi, bet personīgi man ir jābūt arēnā, sacenšoties, liekot sevi uz līnijas. Es nevaru vienkārši skatīties.
Kad es to sapratu, lēmums pārtraukt eņģeļu ieguldīšanu bija diezgan skaidrs. Šī ir tik svarīga mācība, un tik maz cilvēku to saprot, tāpēc, lūdzu, saprotiet to, ja jums vēl nav:
Vienīgais, ko nevarat aizstāt, ir laiks. Izlemšana par to, kā jūs tērējat, ir vissvarīgākais lēmums jūsu dzīvē.
Kāpēc jums nevajadzētu sākt ieguldīt eņģeļus
Tie ir mani personīgie iemesli, kāpēc es pārtraucu ieguldīt eņģeli. Tie var vai nevar attiekties uz jums. Bet, pat ja viņi to nedara, jums joprojām vajadzētu nē eņģelis ieguldi. Lūk, kāpēc:
- Eņģeļu investīciju ekonomika darbojas pret visiem, izņemot dažus
- Eņģeļu ieguldījumu struktūra darbojas pret visiem, izņemot dažus
1. Eņģeļu investīciju ekonomika darbojas pret visiem, izņemot dažus
Ja jūs nesaprotat šo citātu, jums tas būtu jādara nekad nedod naudu jaunuzņēmumam , ja vien tā nav nauda, kuru jūs labi aizdedzināt un izmest pa logu, jo tas ir tas, ko jūs darāt.
Pēteris Tīls dod garš varas likumu skaidrojums šeit , bet Sems Altmans to izskaidro ātri:
Visi apgalvo, ka viņi saprot varas likumu eņģeļu ieguldījumos, taču ļoti maz cilvēku to praktizē. Es domāju, ka tas ir tāpēc, ka ir grūti konceptuāli noteikt atšķirību starp 3x un 300x (vai 3000x) atdevi.
Tas ir kopīgs nopelniet vairāk naudas no sava viena labākā eņģeļa ieguldījuma nekā visi pārējie kopā. Tā sekas ir reālais risks zaudē šo nesamaksāto ieguldījumu.
Viņš turpina skaidrot, ko tas nozīmē:
Nemēģiniet panākt labus vērtēšanas piedāvājumus un cerēt uz šīm 20–30 miljonu ASV dolāru izejām, jo pārāk daudzas lietas noiet greizi ... un idejas, kuras, pēc viņu domām, var būt milzīgas un daudz laika jautri zaudēt savu naudu.
Tas nozīmē divas ļoti specifiskas lietas. Vienīgais veids, kā būt patiesi veiksmīgam eņģeļu investoram, ir:
- Ieguldiet daudzos jaunizveidotajos uzņēmumos, skatieties lielāko daļu neveiksmju un
- Ir pietiekami daudz naudas, lai veiktu gan sākotnējos ieguldījumus, gan nopietni sekotu apaļajam finansējumam (vismaz proporcionāli, jo trīskāršojot šo vienu uzņēmumu, kas veido visu jūsu portfeli, ir tas, kā jūs nopelnāt gandrīz visu savu naudu)
Jūs domājat, ka saprotat to, bet, iespējams, nesaprotat. Pols Greiems paskaidro vairāk :
Jaunuzņēmumos lielie ieguvēji ir lieli tādā mērā, ka tiek pārkāptas mūsu cerības uz variācijām. Es nezinu, vai šīs cerības ir iedzimtas vai iemācītas, taču neatkarīgi no cēloņa mēs vienkārši neesam gatavi 1000x izmaiņām rezultātos, ko cilvēks atrod starta ieguldījumos.
Tā kā YC to labi saprot, viņi ir strukturējuši visu savu programmu meklēt šos uzņēmumus un skaidri izvēlēties uzņēmumus, kuru pamatā ir nē par to, kurš, visticamāk, gūs panākumus zemā līmenī, bet kurš - nošauts ir viens no mega uzvarētājiem. Tas nozīmē, ka viņi samazina savu uzvaru līmeni, lai viņi varētu palielināt savu mājas uzvaru līmeni.
OK, labi, pieņemsim, ka jūs patiešām labi saprotat varas likumus, un jums ir daudz naudas, tāpēc jūs esat gatavs un varat ievietot piecus skaitļus 100 uzņēmumos, lai pārliecinātos, ka esat sasniedzis šo vienu masveida Uber līdzīgu mājas skrējienu.
Nu, apsveicu, tas ir tikai galda likmes, lai iekļūtu spēlē . Jums joprojām ir vēl viena liela problēma.
2. Eņģeļu investīciju struktūra darbojas pret visiem, izņemot dažus
Otra problēma ir tā, ka ir labākais , tikai daži no šiem masveida mājas uzņēmumiem katru gadu tika izveidoti. Jūs domājat, ka no tūkstošiem jaunizveidoto uzņēmumu, kas tiek uzsākti katru gadu, jūs varat paredzēt, kuri no tiem būs ieguvēji?
Daudzi cilvēki domā, ka var. Gandrīz visi ir nepareizi.
Bet šeit ir visvairāk sajauktā daļa: pat ja jūs varat droši izvēlēties uzvarētājus ar zināmu noteiktību, jūs, iespējams, joprojām zaudēsit.
Kāpēc? Tā kā jūs, iespējams, nevarat iekļūt uzvarētājos .
Tas ir tāpēc, ka labākie uzņēmumi (vismaz Silīcija ielejā) parasti tiek identificēti agri, un tāpēc viņiem ir daudz cilvēku, kas cenšas tajos ieguldīt naudu. Un, lai pat varētu ielikt naudu, jums ir jābūt pieejai, kas nozīmē vienu lietu:
Gandrīz vienmēr ir vajadzīgi pareizie sociālie sakari, lai iekļūtu ļoti agrīnās stadijas uzņēmumos.
Ļaujiet man būt ļoti skaidram par to: visi lielie piedāvājumi, par kuriem es nonācu, bija mana sociālā tīkla dēļ. Tieši tā. Nav cita iemesla.
Tas (būtībā) attiecas uz gandrīz visiem citiem eņģeļu ieguldītājiem. Jūs uzvarat sava tīkla dēļ.
Tas nozīmē, ka tikai noteikta veida cilvēki patiešām var veiksmīgi ieguldīt eņģeļus. Šeit ir daži to cilvēku tipu piemēri, kuri konsekventi uzvar un gūst lielus ieguldījumus eņģeļu ieguldījumos:
Peidžs Kreigs
Kriss Sacka
Elizabete Krausa
Kevins kolerāns
Šervins Piševars
Gerijs Vajnerčuks
Skots un Ciāns Banisters
Kas viņus šķir no visiem pārējiem?
- Viņiem ir stabila reputācija, kas izveidojusies vairāk nekā desmit gadu laikā (vai ilgāk) kā izcili cilvēki, kas smagi strādā uzņēmumos, kuros iegulda,
- Viņiem ir dziļi un dinamiski tīkli attiecīgajos jaunuzņēmumu laukos, kas izveidoti, darot daudz lietas citiem cilvēkiem (vai tāpēc, ka viņi ir bijuši tehnoloģiju uzņēmumu dibinātāji vai darbinieki vai abi),
- Viņiem ir nauda, lai dubultotu un trīskāršotu savus izvēles gadījumus, un gaida desmit gadus, kamēr viņi maksās,
- Un viņiem ir kaut kas atslēga, ko es esmu atstājis: viņiem ir sociāla ietekme, lai VC netiktu sabojāta un burtiski izstumta no ieguldījuma. Ak, piedodiet, par to jāuztraucas pat lielajiem eņģeļiem .
Vai jums ir šīs lietas? Jo cilvēki, pret kuriem jūs sacenšaties, to dara.
Nopietni, izlasiet šo ziņu tikai par ko Kriss Sacka dara savu uzņēmumu labā . Vai arī lasīt par visiem lietas, ko izdarīja Peidžs Kreigs tikai, lai iekļūtu pirmajā paaugstinājumā, kādu Airbnb jebkad ir darījis. Peidžs to dara desmitiem uzņēmumu, tāpēc Peidžs ir tik pieprasīts eņģelis, ka labākās kompānijas nonāk pie viņa. (Pilnīga atklāšana: Es labi pazinu Peidžu. Viņš man ir palīdzējis tik reižu, ka es varētu uzrakstīt mīlestības vēstuli par viņu.)
Jūs, iespējams, nevarat tuvu darīt to, ko šie cilvēki dara kā eņģeļi. Ja jūs varat sacensties, labi, varbūt jums ir taisnība. Bet apzinies ka tūkstošiem citu cilvēku ir lasījuši tās pašas lietas, ko esat lasījuši jūs, un tagad mācās par to .
Jūs neesat viens un esat atpalicis, un arvien grūtāk ir veidot prasmes un tīklus, kas nepieciešami konkurencei, un arvien vairāk naudas vajā arvien mazāk spējīgu uzņēmēju.
Patiesībā, ja kaut kur ir burbulis, es domāju, ka tas ir eņģeļu investoru skaitā.
Varu derēt, ka jūs redzējāt emuāra ziņu, ko pirms dažiem mēnešiem ievietoja AirBnb izpilddirektors, parādot septiņus saņemtos e-pasta ziņojumus piesaistot savu pirmo ieguldījumu. Man to pārsūtīja daži cilvēki, sakot, piemēram, es būtu zinājis, ka šis uzņēmums ir hit, man vajadzētu ieguldīt. Varbūt tā.
Bet lūk, ko jūs neredzat: šo e-pastu nosūtīja tikai nedaudziem cilvēkiem, kuri visi bija jau izveidoti eņģeļi / VC. Tas nebija plašs. Labākie uzņēmumi to nekad nedara. Ja vien jūs nevarat sevi pierādīt par tāda veida cilvēku, kāds būtu Braiens Českijs izdomājiet nosūtīt šo e-pastu uz , jūs, iespējams, nevajadzētu ieguldīt eņģeļos.
Tāpēc es jums saku, lai ne investē eņģeļus. Izņemot ļoti specifisku personu tipu, kurš, piemēram, Liams Neesons Uzņemts , ir ļoti specifisks prasmju kopums, un tas liek viņiem pievērsties pilna laika darbam, un tas ir viss, visa eņģeļu investīciju struktūra un ekonomika darbojas pret jums panākumiem.
Ja jums ir jāiegulda eņģelis, kā jūs to pareizi darāt?
Labākais veids, kā ieguldīt jaunizveidotajos uzņēmumos, ir būt par ierobežotu partneri riska kapitāla fondā, kuru vada kāds, kurš to var izdarīt. Jūs maksājat 2 procentu maksu un 20 procentus no uzņemšanas, un par to jūs pērkat visas šīs prasmes un savienojumus. Tas ir tas, ko es daru tikai tagad (un, iespējams, tieši tur iegūs lielāko daļu manas peļņas, tos līdzekļus, kuros es ieguldīju).
Bet arī tas ir patiešām bīstami. Kāpēc? Jo lielākā daļa riska kapitāla fondu zaudēt naudu .
Jums jāzina, ar ko vispār ieguldīt, un tad jācer, ka izvēlēsieties pareizo fondu. Lai to izdarītu, jums ir jābūt savienojumiem, lai tajos iekļūtu, jo labākie fondi var izvēlēties savus LP ... un jūs tagad esat atgriezies pie tās pašas tīkla problēmas, par kuru tikko runājām.
Vai ir kāds cits veids, kā ieguldīt jaunizveidotos uzņēmumos un izvairīties no vismaz lielākās daļas šo problēmu?
Šobrīd es redzu tikai vienu efektīvu metodi vidusmēra cilvēkam, lai iegūtu uzticamu un (salīdzinoši) drošu piekļuvi augsta līmeņa eņģeļu darījumiem:
Izmantojiet Angellist Syndicates
Šie ir drošākais, cienījamākais veids, kā mazam laika, bez savienojumiem ieguldītājam nonākt nopietnos darījumos. Angellists šeit dara kaut ko diezgan pārsteidzošu, un tas nesaņem presi, kā vajadzētu. Tam ir reāls potenciāls mainīt iesācēju investīciju pasauli uz labo pusi.
Lielākajai daļai eņģeļu, kurus es iepriekš saistīju, ir sindikāts, un tādi ir vairāk šeit (Tims Ferriss un Navals Ravikants ir vēl divi labi sindikāti, kuros piedalīties). Nē, es neko nesaņemu, ja jūs pievienojaties viņu sindikātam, un jā, man ir arī sindikāts, un es to nesaistīju, jo nekad to neesmu izmantojis, un es jums neiesaku pievienoties.
Ja vēlaties daļu sava portfeļa iedalīt eņģeļu ieguldījumiem, tas, iespējams, ir jūsu labākais risinājums. Bet es gribētu lasiet par to daudz pirms to izdarīt. The riski ir reāli .
Kas par kapitāla kolektīvo finansēšanu?
Es mēdzu domāt, ka pašu kapitāla kopfinansēšana būtu pārsteidzoša. Es biju milzīgs karsējmeitene. Un es joprojām domāju, ka tas kādreiz būs.
Bet šobrīd tas galvenokārt ir slikts darījums un Iesaku lielākajai daļai cilvēku izvairīties no pašu kapitāla finansēšanas.
Ir daudz iemeslu, kāpēc tā ir taisnība; Es varētu jums pastāstīt stāstu par to, kā es tiku izbrīnīts par to, kam vajadzēja būt pārsteidzošai izejai tādas platformas dēļ, kas nespēja vienoties par atbilstošu likviditātes izvēli.
Bet es domāju, ka šī čivināt vētra ( un stāsts ), kuru autors ir Džeisons Kalakaniss, varētu būt labākais kopsavilkums par iemeslu, kāpēc patlaban ir ļoti problemātiska kapitāla kopfinansēšana:
Tas, ko viņš apraksta, ir pamata sūkņa un izgāztuves shēma, un jūs tuvākajā nākotnē redzēsiet, kā milzīgs skaits cilvēku krāpjas un tiek krāpti, izmantojot pašu kapitāla kopfinansējumu.
Skumja realitāte ir tāda, ka cilvēki ir jau pamatkapitāla kolektīvajā finansēšanā tiek ieskrūvēts pa kreisi un pa labi, un viņi to pat neapzinās, un jūs par to nedzirdat, jo tas ir neviena nav interese pateikt jums patiesību.
Kāpēc?
Tāpēc, ka visi pelna naudu, izņemot mazos investorus, kas izmanto kapitāla kolektīvās finansēšanas platformas.
Personīgi es izvairītos visi kapitāla kopfinansēšana pašlaik. Ļaujiet citiem cilvēkiem riskēt, zaudēt, sadusmoties, un galu galā mēs atradīsim līdzsvaru sistēmā.
Kapitāla daļēja līdzfinansēšana būs pārsteidzoša un kādreiz būs tā vērts, bet ne šodien.
Secinājums: Nelietojiet Angel Invest, lai radītu bagātību, tā vietā veidojiet uzņēmumus
Es tiešām uzvarēju eņģeļu investīcijās. Tikko, un es to izdarīju ar daudzām priekšrocībām, kuras jums, iespējams, nav. Un pat es tieku ārā, jo zinu, ka tik daudz no maniem panākumiem bija veiksme.
Ja jums jāiegulda jaunuzņēmumos, tad izmantojiet Angellist sindikātus.
Ja jūs patiešām domājat, ka vēlaties būt eņģelis, dariet to pilnu slodzi un simtprocentīgi, pretējā gadījumā jūs iestatāt sevi zaudēt.
Lielākajai daļai cilvēku labāk iztērēt laiku un naudu, apgūstot iemaņas un pats veidojot uzņēmumu (vai pat labāk, agri pievienojieties lieliskam uzņēmuma posmam un palīdziet viņiem ceļā, tas ir drošāk, un jūs joprojām varat nopelnīt daudz naudas ).
Labākās iespējas lielākajai daļai cilvēku ir radīšana, nevis ieguldīšana. Kevins Kellijs to vislabāk teica, sakot, ka esam tikai neticamo pārmaiņu sākumā, un ka lielākā daļa labāko ideju joprojām pastāv .
Atrodiet to un padariet to par realitāti, kā es esmu .
Takers Makss ir Book In A Box izpilddirektors un autors New York Times.
