Vorens Bafets, Berkshire Hathaway priekšsēdētājs.Ankit Agrawal / Mint, izmantojot Getty Images Jau vairāk nekā gadu investīciju leģenda Vorens Bafets ir centies nopirkt kaut ko ziloņa izmēru ar 128 miljardu dolāru skaidru naudu viņa ieguldījumu firmas Berkshire Hathaway bilancē. Viņš to vēl nav atradis, un potenciālā mega izmēra iegāde ir piesaistījusi gan Volstrītas investoru, gan ikdienas miljardieru vērotāju interesi.
Viņa 2019. gada vēstule Berkšīras akcionāriem - sestdien publiskots profesionālu investoru reliģiski izlasīts ikgadējs dokuments, Bafets vēlreiz apstiprināja nodomu par lielo pirkumu, izsakot trīs ideālā mērķa kritērijus.
SKAT ARĪ: beidzot parādījās Vorena Bafeta pusdienu datums “On-Again”, “Off-Again”
Pirmkārt, viņiem ir jānopelna laba peļņa no neto materiālā kapitāla, kas nepieciešams viņu darbībai, rakstīja Berkshire priekšsēdētājs. Otrkārt, tos vada spējīgi un godīgi vadītāji. Visbeidzot, tiem jābūt pieejamiem par saprātīgu cenu.
Kaut arī tas izklausās pēc pamata un saprātīga biznesa darījuma, kura vērtība varētu būt miljardi dolāru, Bufets atzina, ka šķietami nav iespējams atrast uzņēmumus, kas faktiski atbilst visiem trim kritērijiem. Kad mēs pamanām šādus uzņēmumus, mūsu izvēle būtu nopirkt 100 procentus no tiem, viņš rakstīja. Bet iespējas veikt nozīmīgas iegādes ar mūsu nepieciešamajiem atribūtiem ir retas.
Pēdējā gada laikā vairāki uzņēmumi ir peldējuši tie, kas pazīstami ar Bafeta investēšanas paradumiem kā iespējamo Berkshire izvēli. Tie, kas iekļauti FedEx, Tiffany & Co. (kuru LVMH ieguva oktobrī) un programmatūras izplatītājs Tech Data Corp.
Pārskatot manu nevienmērīgo rekordu, es secināju, ka iegādes ir līdzīgas laulībām, 89 gadus vecais investors vienmēr tik asprātīgi atspoguļoja savu 50 gadu pieredzi M&A telpā. Tās, protams, sākas ar priecīgām kāzām - bet tad realitāte mēdz novirzīties no pirmslaulību gaidām. Dažreiz, brīnišķīgi, jaunā savienība sniedz svētlaimi, kas pārsniedz jebkuras puses cerības. Citos gadījumos vilšanās notiek ātri. Pielietojot šos attēlus uzņēmumu iegādēm, man jāsaka, ka parasti pircējs sastopas ar nepatīkamiem pārsteigumiem. Korporatīvās pavadīšanas laikā ir viegli nokļūt sapņainās acīs.
Turpinot šo līdzību, es teiktu, ka mūsu laulības stāsts joprojām ir lielā mērā pieņemams, viņš piebilda, ka visas puses bija apmierinātas ar lēmumiem, ko viņi pieņēma jau sen. Daži no mūsu sasaistījumiem ir bijuši pozitīvi idilliski. Nozīmīgs skaitlis man tomēr pārāk ātri lika aizdomāties, ko es domāju, kad ierosināju.
Citur 14 lappušu vēstulē akcionāriem Bafets sīki apsprieda Berkshire finanšu rādītājus apdrošināšanas, enerģētikas, citās ar apdrošināšanu nesaistītās nozarēs, kā arī parasto akciju ieguldījumus, tostarp par ļoti reklamētajām Apple, American Express un Coca-Cola akcijām.
Pēdējā sadaļā Bafets un viņa ilggadējais labās puses vīrs Charlier Munger, 96, pieskārās vēl vienam jautājumam, kas dziļi skar akcionārus: kas notiks ar Berkshire, kad Bafeta un Munger vairs nebūs blakus?
Mēs ar Čārliju jau sen ienācām steidzamajā zonā [attiecībā uz vecumu]. Tās mums nav gluži lieliskas ziņas. Bet Berkshire akcionāriem nav jāuztraucas: jūsu uzņēmums ir simtprocentīgi gatavs mūsu aiziešanai, Bafets pārliecināja investorus, uzsverot, ka gan viņa, gan Mungera ģimenes ir gandrīz pilnībā ieguldītas uzņēmumā mūžīgi.
Mungers ir Berkšīras saimniecības, kas pundur jebkuru citu ģimenes ieguldījumu, un man ir 99% no manas neto vērtības, kas atrodas Berkshire krājumos, viņš rakstīja. Es nekad neesmu pārdevis nevienu akciju un neplānoju to darīt ... Šodien mana griba īpaši pavēl tās izpildītājus, kā arī pilnvarniekus, kuri viņiem izdosies pārvaldīt manu īpašumu pēc testamenta slēgšanas - nepārdot nevienu Berkshire akciju.
